Che Cosa È Un Alfa Trading Strategy

SMONTAGGIO Alpha 1. Alpha è uno dei cinque rapporti di rischio tecnici gli altri sono beta, deviazione standard. R-squared. e l'indice di Sharpe. Queste sono tutte le misurazioni statistiche utilizzate nella moderna teoria di portafoglio (MPT). Tutti questi indicatori hanno lo scopo di aiutare gli investitori a determinare il profilo di rischio-rendimento di un fondo comune. Utilizzando alfa nel misurare le prestazioni presuppone che il portafoglio sia sufficientemente diversificato in modo da eliminare il rischio non sistematico. Poiché alpha rappresenta la performance di un portafoglio rispetto ad un riferimento, è spesso considerata rappresentare il valore che un gestore di portafoglio aggiunge o sottrae un fondi ritorno. In altre parole, alfa è il rendimento di un investimento che non è un risultato del movimento generale del mercato maggiore. In quanto tale, un alfa pari a 0 indica che il portafoglio o fondo stia tracciando perfettamente con l'indice di riferimento e che il Manager non ha ancora aggiunto o perso qualsiasi valore. Il concetto di alpha è nata con l'avvento dei fondi indice ponderato come il SampP 500 per il mercato azionario e il Wilshire 5000 per il mercato dei titoli. che tentano di emulare la performance di un portafoglio che comprende l'intero mercato e che dà ciascuna area di investimento peso proporzionale. Con questo sviluppo, gli investitori potrebbero tenere i loro gestori di portafoglio ad un più alto livello di rendimenti solo producono: i rendimenti che producono maggiori di investitori avrebbero fatto con un portafoglio ampio mercato coperta. Eppure, nonostante la notevole opportunità di alpha in un portafoglio, benchmark indici riescono a battere asset manager la stragrande maggioranza del tempo. In parte a causa di una crescente mancanza di fiducia nella tradizionale Consulenze finanziarie causato da questa tendenza, sempre più investitori stanno passando a consulenti a basso costo passivi online (spesso chiamati robo-consulenti) che investono esclusivamente o quasi esclusivamente i clienti del capitale in index fondi di monitoraggio. il pensiero è che se non possono battere il mercato possono pure farne parte. Inoltre, perché la maggior parte dei promotori finanziari tradizionali imporre una tassa, quando si gestisce un portafoglio e reti un alfa di 0, che rappresenta in realtà una perdita netta leggera per l'investitore. Per esempio, supponiamo che Jim, un consulente finanziario, spese 1 di un valore di portafogli per i suoi servizi e che nel corso di un periodo di 12 mesi Jim è riuscito a produrre un alfa di 0,75 per il portafoglio di uno dei suoi clienti, Frank. Mentre Jim ha infatti aiutato la performance del portafoglio Franchi, la tassa che Jim carica è in eccesso di alfa che ha generato, in modo portafoglio Franchi ha registrato una perdita netta. A causa di questi sviluppi, i manager devono affrontare una pressione maggiore che mai per produrre risultati. L'evidenza mostra che i gestori attivi i tassi di ottenere alpha in fondi e portafogli sono state riducendo sostanzialmente, con circa 20 di manager di produzione statisticamente significativa alfa nel 1995 e solo 2 nel 2015. Gli esperti attribuiscono questa tendenza a molte cause, tra cui: La crescente esperienza di finanziaria consulenti avanzamenti nella tecnologia finanziaria e software che i consulenti hanno a loro disposizione crescente di opportunità per i potenziali investitori a impegnarsi nel mercato a causa della crescita di internet Una contrazione percentuale di investitori che prendono il rischio nei loro portafogli e la crescente quantità di denaro che viene investito nella ricerca di alpha 2. analisi CAPM si propone di stimare rendimenti di un portafoglio o un fondo in base al rischio e di altri fattori. Ad esempio, un'analisi CAPM può stimare che un portafoglio dovrebbe guadagnare 10 in base al profilo di rischio portafogli. Tuttavia, supponendo che il portafoglio in realtà guadagna 15, il portafogli alfa sarebbe 5, o 5 più di quanto era stato annunciato nel modello CAPM. Questa forma di analisi è spesso usato in fondi non tradizionali, che sono meno facilmente rappresentati da un unico indice. Limitazioni di Alpha Mentre alfa è stato chiamato il Santo Graal di investimento e, come tale, riceve un sacco di attenzione da parte degli investitori e consulenti allo stesso modo, ci sono un paio di considerazioni importanti che si dovrebbe prendere in considerazione prima di tentare di utilizzare alfa. Una tale considerazione è che l'alfa è utilizzato nell'analisi di un'ampia varietà di tipi di fondi e di portafoglio. Perché lo stesso termine può essere applicato a investimenti di tali diversa natura, vi è la tendenza per le persone a tentare di utilizzare i valori alfa per confrontare fondi diversi tipi o portafogli uno con l'altro. A causa della complessità dei grandi fondi e portafogli, oltre che di queste forme di investimento in generale, confrontando i valori alfa è utile solo quando gli investimenti contengono attivi nella stessa classe di asset. Inoltre, poiché alfa viene calcolato rispetto ad un punto di riferimento ritenuto opportuno per il fondo o portafoglio, nel calcolo alfa è imperativo che un benchmark appropriato viene scelto. Poiché i fondi e portafogli variano, è possibile che non vi è alcun indice preesistente adatto, nel qual caso i consulenti spesso utilizzano algoritmi e altri modelli per simulare un indice per purposes. Bettering comparativa il portafoglio con alfa e beta Quando un investitore separa un unico portafoglio in due portafogli, un portafoglio di alfa e beta, un portafoglio, lui o lei avrà più il controllo su tutta la combinazione di rischi a cui lui o lei è esposto. Selezionando individualmente l'esposizione a alfa e beta, è possibile migliorare i rendimenti, mantenendo costantemente i livelli di rischio desiderati all'interno del vostro portafoglio complessivo. Continuate a leggere per scoprire come questo può funzionare per voi. Vedi: Aggiunta Alpha senza aggiungere Rischio L'ABC Prima di iniziare, avrete bisogno di capire alcuni termini e concetti chiave, vale a dire alfa, beta, rischio sistematico e il rischio idiosincratico. Beta - Il ritorno generato da un portafoglio che può essere attribuito a rendimenti complessivi del mercato. L'esposizione al beta è equivalente a esposizione al rischio sistematico. L'alfa è la porzione di un ritorno portafogli che non può essere attribuita a rendimenti di mercato, ed è quindi indipendente da rendimenti di mercato. Alpha - Il ritorno generato in base al largo di rischio idiosincratico. Sistematica del rischio - Il rischio che proviene da investire in qualsiasi titolo all'interno del mercato. Il livello di rischio sistematico che un singolo titolo possiede dipende da come correlata sia con il mercato globale. Questo è quantitativamente rappresentato dall'esposizione beta. Idiosincratica del rischio - Il rischio che proviene da investire in un singolo titolo (o classe di investimento). Il livello di rischio idiosincratico un singolo titolo possiede dipende in larga misura le proprie caratteristiche uniche. Questo è quantitativamente rappresentato dall'esposizione alfa. (Nota: Una posizione singola alfa ha un proprio rischio idiosincratico Quando un portafoglio contiene più di una posizione alfa, il portafoglio sarà poi riflettere ogni posizioni alfa rischio idiosincratico collettivamente..) Quadro Alpha-Beta Questa misurazione dei rendimenti di portafoglio è chiamato alfa quadro beta. Un'equazione è determinata con analisi di regressione lineare utilizzando i portafogli return rispetto al rendimento del mercato rispetto allo stesso periodo di tempo. L'equazione calcolata dall'analisi di regressione sarà una semplice equazione linea che meglio si adatta ai dati. La pendenza della linea prodotta da questa equazione è la beta portafogli, e l'intercetta y (la parte che non può essere spiegato con rendimenti di mercato) è l'alfa che è stato generato. Per ulteriori informazioni, consultare Beta: Misurare le fluttuazioni dei prezzi) La componente di esposizione Beta Che cosa è un portafoglio che è costruito di più azioni saranno intrinsecamente avere una certa esposizione beta.. esposizione Beta in un singolo titolo non è un valore fisso su un dato periodo di tempo. Questo si traduce in rischio sistematico che non può essere tenuto ad un valore costante. Separando la componente beta, un investitore può mantenere una certa quantità controllata di esposizione beta in accordo con la propria tolleranza al rischio. Questo consente di migliorare i rendimenti del portafoglio producendo rendimenti del portafoglio più consistenti. Alfa e beta espongono portafogli a rischio idiosincratico e rischio sistematico, rispettivamente, tuttavia, questo non è necessariamente una cosa negativa. Il grado di rischio a cui è esposto un investitore è correlata al grado di rendimento potenziale che può essere previsto. Per saperne di più sui rischi in Quanto è rischioso il vostro portafoglio. Personalizzazione tolleranza al rischio e la determinazione del rischio e la piramide di rischio. Come si fa a scegliere l'esposizione Prima di poter scegliere un livello di esposizione beta, è necessario innanzitutto scegliere un indice che si sente rappresenta il mercato nel suo complesso. Il mercato azionario globale è di solito rappresentato dal Index SampP 500. Questo è l'indice più utilizzato per misurare il movimento del mercato, e ha una vasta gamma di opzioni di investimento. Se si sente la SampP 500 non rappresenta accuratamente il mercato nel suo complesso, ci sono un sacco di altri indici che troverete che può soddisfare meglio. Vi è una limitazione tuttavia, come molti altri indici non hanno l'ampia varietà di opzioni di investimento che il SampP 500 fa. Questo limita di solito le persone a utilizzare l'indice SampP 500 per ottenere l'esposizione beta. Ora è necessario scegliere un livello desiderato di esposizione beta per il vostro portafoglio. Se si investe 50 del vostro capitale in un fondo indicizzato SampP 500 e mantenere il resto in contanti, il portafoglio ha un beta di 0,5. Se si investe 70 del vostro capitale in un fondo indicizzato SampP 500 e mantenere il resto in contanti, il vostro portafoglio è il beta 0.7. Questo perché il SampP 500 rappresenta il mercato nel suo complesso, il che significa che si avrà una beta di 1. La scelta di un esposizione beta è altamente individuale, e sarà basato su diversi fattori. Se un manager è stato benchmark a una sorta di indice di mercato. che gestore probabilmente scegliere di avere un alto livello di esposizione beta. Se il gestore è stata punta a un rendimento assoluto. lui o lei sarebbe probabilmente scegliere di avere un'esposizione piuttosto basso beta. Modi di ottenere esposizione Beta Ci sono tre modi di base per ottenere l'esposizione beta: acquistare un fondo indicizzato. comprare un contratto future o comprare una combinazione di entrambi un fondo indicizzato e contratti future. Ci sono vantaggi e svantaggi di ogni opzione. Quando si utilizza un fondo indicizzato per ottenere l'esposizione beta, il gestore deve utilizzare una grande quantità di denaro per stabilire la posizione. Il vantaggio, tuttavia, è che non c'è orizzonte temporale limitato per l'acquisto di un fondo indice stesso. Al momento dell'acquisto di future su indici di ottenere l'esposizione beta, un investitore ha bisogno solo di una parte del denaro per controllare la stessa posizione di dimensioni acquistare l'indice stesso. Lo svantaggio è che uno deve scegliere una data di regolamento per un contratto a termine, e questo fatturato può creare costi di transazione più elevati. (Per saperne di più sugli indici nell'Indice Investing.) L'Alpha componente Per un investimento da considerarsi pura alfa, i suoi ritorni devono essere completamente indipendente dalle dichiarazioni attribuite a beta. Alcune strategie che esemplificano la definizione di puro alfa sono cose come: arbitraggio statistico. azionari strategie di copertura neutri, vendendo i premi di liquidità nel mercato del reddito fisso, ecc Alcuni gestori di portafoglio usano i loro portafogli alpha di comprare singole azioni. Questo metodo non è puro alfa, ma piuttosto l'abilità manager di selezione del patrimonio netto. Questo crea un ritorno alpha positivo, ma è quello che viene definito alfa come contaminata. Si è contaminato a causa dell'esposizione beta consequenziale che va di pari passo con l'acquisto del singolo strumento di capitale, che mantiene questo ritorno dall'essere pura alfa. I singoli investitori che cercano di replicare questa strategia troveranno quest'ultimo scenario di produrre alfa contaminato ad essere il metodo di esecuzione. Ciò è dovuto alla incapacità di investire nei fondi gestito in modo professionale, di proprietà privata (casualmente chiamati hedge fund) che si specializzano nelle strategie alfa puro. (Per ulteriori informazioni su hedge fund, vedere Introduzione agli hedge fund -.. Parte da una parte due e una breve storia del Hedge Fund) C'è qualcosa di un dibattito su come questo portafoglio alpha dovrebbe essere assegnato. Una metodologia afferma che un gestore di portafoglio dovrebbe fare una grande scommessa alfa con la capitale portafogli alfa mettere da parte per la generazione di alfa. Ciò comporterebbe l'acquisto di un unico investimento individuale e sarebbe utilizzare l'intero ammontare del capitale impostare all'interno del portafoglio alpha. Vi è una certa dissenso tra gli investitori, però, perché alcuni dicono un unico investimento alfa è troppo rischioso, e un manager dovrebbe tenere numerose posizioni alfa a scopo di diversificazione del rischio. (Continua a leggere su Alpha in Concetti Misure di Volatilità.) Mettere tutto insieme Qualcuno potrebbe chiedersi perché si vuole avere l'esposizione beta all'interno di un portafoglio. Dopo tutto, se si potesse pienamente investire in fonti di alfa puro ed esporsi esclusivamente ai rendimenti non correlati attraverso l'esposizione al rischio idiosincratico puro, wouldnt lo fate La ragione sta nei benefici di guadagni passivamente cattura nel lungo termine che storicamente si è verificato con l'esposizione beta. Al fine di avere un maggiore controllo sul rischio totale per il quale un investitore è esposto in un portafoglio complessivo, lui o lei deve separare questo portafoglio in due portafogli: un portafoglio di alfa e beta di un portafoglio. Da qui l'investitore deve decidere quale livello di esposizione beta sarebbe più vantaggiosa. Il capitale in eccesso da questa decisione viene poi messo da utilizzare in un portafoglio alpha separato per creare il miglior quadro alfa-beta. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. Questo. Un rapporto sviluppato da Jack Treynor che misura i rendimenti ottenuti, superiori a quelle che avrebbero potuto essere guadagnati su un privo di rischio. Il riacquisto delle azioni in circolazione (riacquisto) da parte di una società al fine di ridurre il numero di azioni sul mercato. Aziende. Il rimborso fiscale è un rimborso sulle tasse pagate ad un individuo o famiglia quando l'onere fiscale effettivo è inferiore alla quantità. Il valore monetario di tutti i beni finiti e servizi prodotti all'interno di un confini country039s in un momento specifico della period. Alpha strategie: strategie Statisticamente guidate sono utilizzate per generare segnali di commercio - su entrambi i lati lunghi e corti - con l'obiettivo di raggiungere coerente sopra rendimenti medi e un Alpha positivo. Alpha è un modo comune di misurare le prestazioni di una strategia di negoziazione in termini di rendimento aggiustato per il rischio in eccesso di un indice di riferimento o di un investimento quotrisk-freequot. Alpha della strategie possono periodicamente calcolare e pubblicare Alpha rispetto al mercato (indice SampP500) o di altri parametri di riferimento adeguati, come ad esempio un indice longshort hedge fund aggregata. Nella nostra strategia, mean reversion è combinato con una serie di altri fattori scatenanti statistici. Le posizioni lunghe e corte sono prese in una varietà di titoli liquidi senza compensato da un benchmark di mercato. Di conseguenza, questa strategia può avere un'esposizione netta lunga o corta, o essere naturalmente equilibrato se il numero di posizioni a breve e lungo è il same. Alpha Trading floor è un premiato, certificata fornitore di formazione e il sostegno a coloro che vogliono profitto dal mercato Forex. 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